「金は問題ではない。電力が問題だ。」 サム・アルトマン（OpenAI CEO）が2024年から叫んでいた言葉が現実になった。2025年12月、米国政府の全面的な支持の下、OpenAI、Oracle、そしてソフトバンクが主導する史上最大規模のAIインフラプロジェクト**スターゲート（Stargate）**が公式発足した。

投資規模だけでなんと5,000億ドル（約650兆ウォン）。大韓民国の1年予算に匹敵する金が単一データセンタープロジェクトに投入される。VC審査役として、この巨大な資本の流れがスタートアップエコシステムに及ぼすトリクルダウン効果を分析する。

1. プロジェクト概要：想像を超越するスケール

「スターゲート」は単純なデータセンターではない。一つの巨大なAI都市を建設するプロジェクトだ。

• 位置： 米国中西部のテキサスとアリゾナ砂漠地帯（太陽光発電の容易性）。
• 電力： 5ギガワット（GW）。原子力発電所5基分量の電力を消耗する。このために小型モジュール原子炉（SMR）スタートアップと契約を結んだ。
• チップセット： 数百万個の次世代GPU（Blackwellおよび以後モデル）が搭載される。

2. なぜ5,000億ドルなのか？

GPT-6、GPT-7を学習させるためには今のインフラでは不可能だ。現在全世界に存在するすべてのGPUを合わせても不足する。

2.1 AGIへ向かう最後の関門

ソフトバンクの孫正義会長は「AGI（汎用人工知能）は金銭的費用より時間的費用がもっと重要だ」とし、「10年を繰り上げることができるなら1000兆ウォンも惜しくない」と賭けに出た。このプロジェクトはAGI誕生の物理的揺りかごになるだろう。

2.2 米国政府の「Tech Sovereignty」

プロジェクト発表場に米国商務長官が同席した。これはスターゲートが単純な民間プロジェクトではなく、米国のAI安保資産であることを意味する。中国とのAI覇権競争で圧倒的な優位を占めるための国家的勝負手だ。

3. スタートアップエコシステムに及ぼす影響（トリクルダウン効果）

この天文学的な資金はどこへ流れるのか？ここに投資機会がある。

3.1 エネルギースタートアップのルネサンス

5GWの電力を環境に優しく供給しなければならない。

• SMR（小型原発）： NuScale Powerのような上場企業だけでなく、次世代核融合スタートアップにも莫大なR&D資金が流れ込むだろう。
• 冷却技術： 水不足地域である砂漠でデータセンターを冷やすための「非伝導性液体冷却」技術を保有したスタートアップがM&Aターゲット1順位だ。

3.2 半導体デザインハウス

Nvidiaチップだけでは不足だ。特定演算に特化したカスタムNPU（ニューラルネットワーク処理装置）需要が爆発するだろう。韓国のチップ設計（Fabless）およびデザインハウススタートアップにとってはまたとない機会だ。

3.3 AIインフラソフトウェア

数百万個のGPUを効率的にスケジューリングし、エラーを復旧する「MLOps」技術は今や必須財だ。「GPU稼働率を1%だけ上げても数千億ウォンを節約する」という言葉が出るほどだ。

4. 懸念とリスク：「勝者独食」の加速化

しかし光が明るければ影も濃い。

1. GPUブラックホール： スターゲートプロジェクトが全世界GPU生産量を吸い込めば、貧しい大学研究所や初期スタートアップはGPUを見ることもできないかもしれない。「コンピューティング資源の貧富格差」が極甚になるだろう。
2. モデル独占： もっぱら少数のビッグテックだけがAGIを所有することになる。オープンソース陣営（Meta Llamaなど）がいくら善戦しても、物理的インフラの格差は狭めにくい。

5. 結論：波に乗れ

5,000億ドルという金は市場を歪曲させるほど大きい。今やすべての技術スタートアップのIR資料には「我々がスターゲートエコシステムにどう寄与できるか？」が含まれなければならないだろう。

VCたちはすでに動いている。ソフトウェア（SaaS）よりはエネルギー、素材、ハードウェアなど「インフラを作るインフラ」企業に注目してほしい。2026年のユニコーンはそこで誕生するだろう。